近日，由山东金融发展研究院张振环副教授担任共同第一作者（按姓氏字母排序）兼通讯作者的论文《Sign-based tests for structural changes in multivariate volatility》在计量经济学国际顶级学术期刊《Journal of Econometrics》正式发表。《Journal of Econometrics》是计量经济学界的权威期刊，被我校列为特类期刊，也是教育部认可的经济学国际顶级期刊之一。该期刊由Elsevier出版，2025年影响因子为4.0，近五年平均影响因子达7.8，JCR分区为Q1，具有广泛的学术影响力。

论文聚焦多元波动率模型的结构变化问题，基于最小绝对偏差（LAD）回归，提出符号累计和检验以及符号二次方检验。上述方法放宽了对矩条件的要求，对厚尾数据具有更强的稳健性。针对基础统计量在备择假设下因长期方差估计不准而可能出现的检验功效损失，文章进一步提出两种改进统计量，通过LAD非参数方法实现在原假设与备择假设下对长期方差的一致估计。研究证明，在较宽松条件下，这些统计量具有标准的原假设分布，并能有效检验多元波动率中的平滑变化、单断点或多断点等多种固定备择假设。蒙特卡洛模拟结果显示，在处理厚尾数据时，新方法在有限样本下的表现优于其他常用检验方法。最后，两项金融数据实证应用进一步验证了所提方法的有效性。

（审核：马静）